何谓股市杠杆以史为鉴, 历史上的底部逼空都长什么样子

资料显示，众和转债信用级别为“AA”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率为第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。），对应正股名新疆众和，正股最新价为6.47元，转股开始日为2024年1月24日，转股价为6.92元。

近期股市的连续逼空暴涨，让人感到兴奋的同时，也给我们带来了深深的困惑。

首先，大盘连续高开高走，涨幅实在有些叫人膛目结舌，称得上历史罕见。

其次，两市成交量陡然放大，迅速超过了2015年牛市巅峰时的成交量，实属有违常理。

这些反常现象的出现，着实叫大家方向顿失，完全看不清未来将向何处演艺。

我想历史是现实的一面镜子，关于未来的发展方向，或许可以通过过往的历史找到答案。下面就让我们看看历史上曾经发生过的底部逼空事件到底都长什么样子的。

（注意，这里的用词是底部逼空，至于牛市中期或者后期的逼空，不在罗列范围之内，毕竟那种行情已持续很久后的逼空和低位的逼空性质不同，并没有太大比较意义）

1、1994年7月29日-9月13日。那一年A股还没有涨跌停板限制，所以动辄会出现单日20%以上的涨幅，比当下更为奔放，算得上最为典型的一次底部逼空行情。

上证指数只用了一个半月时间，就从325.89点上涨至1052.94点，涨幅223.1%。此后市场于9月13日的1052.94点开始向下调整，一直到1995年2月7日，最低至524.43点，调整时长接近5个月，回撤幅度高达50.19%。

2、1999年5月17日-6月30日。也同样是一个半月时间，上证指数从1047.83点，上攻至1756.18点，涨幅67.6%，即历史上著名的5.19行情。

与今年比较相似的地方是，那一年熊市的最低点其实是出现在1998年8月18日（1043.02点），行情的启动时刻并非最低点；而今年也同样如此，5-9月份的下跌实际上并未刷出新低，最低点出现在2月5日。

5.19行情见顶之后，上证指数从1999年6月30日的1756.18点开始回落，一直到1999年12月27日的1341.05点，才正式修复到位，调整时长接近半年，回撤幅度23.64%。

3、2019年1月4日-4月8日。这次市场用了接近3个月时间，将上证指数从2440.91点，带上了3288.45点，涨幅约34.72%（如果替换成沪深300指数，涨幅40.54%。

之后市场于4月8日见顶后开始回撤，一直到2020年3月19日见到2646.8点，才结束调整，时长跨越接近11个月，回撤幅度19.51%。

从上述三次底部逼空行情中，我们大致可以看到以下几个特点：

其一、代表重要底部正式确立，即使是后来遭遇到回撤，也再也没有回到过原先的低点。

其二、疯牛井喷之后，必然会遭遇到钝刀割肉似的回调走势，1994和1999年行情都只持续1个半月时间，其后的回调时长为5-6个月。2019年行情接近3个月，所以回调时间更长，达到了11个月以上。

股市中，钝刀割肉其实是最让人感到难受的一种情形，所有亢奋者必须对此要有充分的心理准备。

其三、井喷之后的回撤，指数大致会回到井喷涨幅的半山腰附近位置，这可以视为下一波未来抄底的一个重要参照指标。

接着。我们再回到本轮逼空行情，上证指数于9月18日见底，至9月30日，已从2689.7点上升至3358.59点，累计涨幅约24.87%。（替换成沪深300指数，涨幅约28.38%）

再对照此前三次逼空情况，我们大致可以得出以下结论：

1、历史大底已经确立，2024年2月5日出现的2635.09点将是A股历史上又一重要低点。

2、无论从时间还是空间上看，本轮逼空与此前三次逼空行情都还有一定的差距（特别和客观环境类似的2019年比，毕竟1994和1999都是远古时期），所以行情很可能不会立刻结束。

3、井喷之后必然会遭遇到漫长的阴跌回撤，对于踏空者而言，这才是一切的核心重点何谓股市杠杆，要知道下一次得在何时、何种位置提前上车，否则你永远只能在迷宫里绕。